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韭 菜 热 线 基 金 防 骗 手 册 、 理 财 风 险 宝 典 、 不 走 弯 路 不 进 坑 、 财 富 每 天 涨 一 点 ！ 首 页 书 单 弗 里 曼 书 单 巴 菲 特 书 单 教 程 大 类 资 产 理 财 理 什 么 选 基 六 步 法 指 数 基 金 三 板 斧 理 财 戒 律 季 报 拆 读 韭 菜 的 自 我 定 位 弗 里 曼 实 盘 2 0 2 0 基 金 观 察 思 考 感 悟 养 老 思 维 对 对 碰 反 思 基 金 解 密 E T F 中 概 股 港 股 美 股 互 联 互 通 量 化 问 答 登 录 注 册 电 动 汽 车 、 肥 胖 症 和 核 战 争 ： V o x 对 未 来 1 0 年 的 预 测 2 天 前 4 0 0 0 杂 谈 黄 金 与 通 货 膨 胀 ： 一 种 不 稳 定 的 关 系 2 天 前 2 0 0 0 百 科 人 工 智 能 能 有 意 识 吗 ？ 这 取 决 于 你 是 否 认 为 有 感 觉 的 思 维 可 以 是 非 生 物 的 2 天 前 3 0 0 0 科 技 W e b 3 是 未 来 、 骗 局 ， 或 两 者 兼 而 有 之 ： 加 密 货 币 和 N F T 品 牌 重 塑 解 析 2 天 前 5 0 0 0 科 技 N v i d i a 估 值 过 高 吗 ？ 这 取 决 于 A I 的 未 来 2 天 前 4 0 0 0 科 技 热 门 专 题 最 热 投 资 理 财 知 识 学 习 专 题 最 近 更 新 专 题 列 表 观 察 思 考 美 股 A I E T F 最 新 文 章 分 析 养 老 科 技 百 科 杂 谈 电 动 汽 车 、 肥 胖 症 和 核 战 争 ： V o x 对 未 来 1 0 年 的 预 测 每 年 ， V o x 的 F u t u r e P e r f e c t 栏 目 的 工 作 人 员 都 会 对 我 们 认 为 未 来 一 年 可 能 发 生 （ 或 不 会 发 生 ） 的 事 件 做 出 预 测 。 这 有 什 么 大 不 了 的 ， 对 吧 ？ 记 者 和 评 论 家 们 总 是 在 做 出 预 测 。 我 们 认 为 ， 我 们 的 努 力 与 通 常 的 新 闻 预 测 不 同 之 处 在 于 ， 我 们 为 每 一 个 预 测 赋 予 了 一 个 数 字 概 率 ， 我 们 用 这 个 数 字 来 表 明 我 们 对 预 测 的 信 心 程 度 。 这 很 重 要 ， 因 为 数 字 比 “ 肯 定 ” 、 “ 可 能 ” 或 “ 大 概 ” 等 词 更 … 风 生 水 起 2 天 前 4 0 0 0 百 科 黄 金 与 通 货 膨 胀 ： 一 种 不 稳 定 的 关 系 黄 金 能 对 冲 通 胀 吗 ？ 从 经 验 上 看 ， 答 案 平 均 是   否 定 的 。 但 黄 金 与 通 胀 的 关 系 很 复 杂 ， 因 此     对 其 在 投 资 组 合 构 建 中 的 作 用 做 出 任 何 笼 统 的 陈 述 都 是 不 明 智 的 。 在 这 篇 博 文 中 ， 我 提 供 了 反 驳 黄 金 是 可 靠 的 通 胀 对 冲 工 具 的 说 法 的 证 据 。 但 我 没 有 进 行 测 试 ， 因 此 不 会 因 为 其 他 原 因 而 否 定 黄 金 作 为 分 散 投 资 工 具 的 潜 在 价 值 。 淘 金 热 黄 金 价 格 近 期 的 飙 升 已 使 其 实 际 价 格 （ 经 消 费 者 价 格 指 数 缩 减 ） 升 至 2 0 … 风 生 水 起 2 天 前 2 0 0 0 科 技 人 工 智 能 能 有 意 识 吗 ？ 这 取 决 于 你 是 否 认 为 有 感 觉 的 思 维 可 以 是 非 生 物 的 科 幻 小 说 作 家 特 里 · 比 森 1 9 9 1 年 的 短 篇 小 说 《 他 们 是 肉 做 的 》 改 编 成 电 影 ， 开 头 是 两 个 沮 丧 的 外 星 人 。 他 们 伪 装 成 人 类 坐 在 路 边 的 小 吃 摊 上 ， 嘴 里 叼 着 香 烟 ， 努 力 观 察 周 围 的 生 物 ： 人 类 似 乎 完 全 是 由 肉 做 成 的 。 他 们 被 肉 本 身 ， 无 需 机 器 的 帮 助 ， 就 能 产 生 思 维 的 想 法 惊 呆 了 。 “ 会 思 考 的 肉 ！ 你 是 在 让 我 相 信 有 会 思 考 的 肉 ！ ” 一 个 外 星 人 嘲 笑 道 。 “ 是 的 ， ” 另 一 个 回 答 道 ， “ 会 思 考 的 肉 ！ 有 意 识 的 肉 … 风 生 水 起 2 天 前 3 0 0 0 科 技 W e b 3 是 未 来 、 骗 局 ， 或 两 者 兼 而 有 之 ： 加 密 货 币 和 N F T 品 牌 重 塑 解 析 W e b 3 是 一 个 骗 局 。 W e b 3 是 一 个 改 变 世 界 的 机 会 ， 可 以 打 造 一 个 更 好 的 互 联 网 版 本 ， 并 将 其 从 目 前 控 制 互 联 网 的 巨 头 手 中 夺 走 。 W e b 3 会 让 一 些 人 赚 得 盆 满 钵 满 。 但 还 有 很 多 人 会 因 此 血 本 无 归 。 我 知 道 ！ 我 也 很 困 惑 。 W e b 3 很 难 定 义 （ 稍 后 我 会 尝 试 定 义 ） ， 但 这 不 一 定 是 个 问 题 。 这 是 一 个 新 兴 的 想 法 ， 由 各 种 传 言 、 乐 观 、 困 惑 、 神 学 之 争 和 纯 粹 的 猜 测 所 催 生 ， 这 意 味 着 它 具 有 极 … 风 生 水 起 2 天 前 5 0 0 0 科 技 N v i d i a 估 值 过 高 吗 ？ 这 取 决 于 A I 的 未 来 本 月 初 ， 当 一 位 粉 丝 要 求 N v i d i a 首 席 执 行 官 黄 仁 勋 ( J e n s e n H u a n g ) 在 她 的 胸 前 签 名 时 ， 这 可 能 表 明 围 绕 该 芯 片 制 造 商 的 炒 作 可 能 已 经 达 到 了 难 以 为 继 的 高 度 。 过 去 几 年 ， 英 伟 达 的 计 算 机 芯 片 （ 具 有 一 些 非 常 适 合 人 工 智 能 应 用 的 技 术 能 力 ） 将 公 司 的 盈 利 能 力 推 向 了 新 的 高 度 。 上 周 ， 英 伟 达 一 度 成 为 全 球 最 有 价 值 的 公 司 ； 三 天 后 ， 由 于 股 票 连 续 几 天 的 抛 售 ， 它 失 去 了 这 一 头 衔 。 … 风 生 水 起 2 天 前 4 0 0 0 杂 谈 美 联 储 保 守 的 通 胀 预 测 可 能 意 味 着 两 次 降 息 美 联 储 保 守 的 通 胀 预 测 可 能 意 味 着 两 次 降 息 美 国 货 币 政 策 制 定 者 对 联 邦 基 金 利 率 适 当 路 径 的 看 法 （ 总 结 在 所 谓 的 点 图 中 ） 始 终 受 到 投 资 者 的 密 切 关 注 。 目 前 ， 政 策 制 定 者 的 平 均 预 期 是 今 年 只 降 息 一 次 ， 而 之 前 的 点 图 中 降 息 三 次 。 虽 然 一 些 观 察 人 士 认 为 这 是 F O M C 立 场 变 得 更 加 鹰 派 的 迹 象 ， 但 我 们 有 不 同 的 解 读 。 让 我 们 仔 细 看 看 。 首 先 ， 让 我 们 来 做 一 个 简 单 的 计 算 。 只 有 四 位 政 策 制 定 者 认 为 今 年 维 … 风 生 水 起 5 天 前 7 0 0 0 百 科 市 场 波 动 即 将 卷 土 重 来 市 场 波 动 即 将 卷 土 重 来 过 去 1 5 年 是 股 市 的 神 奇 时 期 — — 但 不 要 指 望 它 会 持 续 下 去 。 虽 然 美 国 股 市 可 能 确 实 拥 有 市 场 目 前 预 测 的 光 明 未 来 ， 但 增 长 的 代 价 将 是 更 大 的 波 动 性 。 自 金 融 危 机 以 来 ， 单 纯 投 资 标 普 5 0 0 指 数 就 能 带 来 丰 厚 回 报 ， 且 风 险 相 当 低 。 除 了 个 别 月 份 表 现 不 佳 （ 尤 其 是 疫 情 期 间 ） ， 其 他 时 间 都 表 现 平 稳 。 与 之 前 的 1 5 年 期 相 比 ， 回 报 率 低 得 多 ， 而 且 大 多 数 月 份 的 波 动 性 也 … 风 生 水 起 6 天 前 9 0 0 0 百 科 计 算 风 险 管 理 ： 股 票 投 资 组 合 的 策 略 、 工 具 和 文 化 计 算 风 险 管 理 ： 股 票 投 资 组 合 的 策 略 、 工 具 和 文 化 投 资 者 需 要 更 好 地 掌 握 风 险 管 理 工 具 ， 以 衡 量 投 资 组 合 在 快 速 变 化 的 世 界 中 战 略 弹 性 。 金 融 市 场 的 每 个 角 落 都 潜 伏 着 危 险 。 从 宏 观 经 济 风 险 到 系 统 性 波 动 ， 再 到 个 别 公 司 面 临 的 商 业 威 胁 ， 无 数 因 素 都 可 能 使 股 票 或 投 资 组 合 偏 离 轨 道 。 正 确 进 行 风 险 管 理 是 一 项 永 恒 的 任 务 ， 即 使 是 最 有 经 验 的 投 资 组 合 经 理 也 会 受 到 考 验 ， 需 要 技 能 、 经 验 和 谦 逊 的 结 合 。 虽 … 风 生 水 起 6 天 前 6 0 0 0 杂 谈 投 资 小 盘 股 仍 是 明 智 之 举 吗 ？ 投 资 小 盘 股 仍 是 明 智 之 举 吗 ？ 作 者 ： 乔 丹 · 麦 考 尔 ， 2 0 2 4 年 6 月 2 2 日 执 行 摘 要 ： 过 去 十 年 ， 美 国 小 盘 股 的 表 现 与 大 盘 股 相 比 相 当 糟 糕 ， 过 去 1 0 0 年 中 只 有 三 个 时 期 的 表 现 比 小 盘 股 更 差 。 值 得 注 意 的 是 ， 在 每 一 个 时 期 之 后 ， 都 有 一 段 表 现 优 异 的 时 期 。 目 前 小 盘 股 表 现 不 佳 的 主 要 原 因 是 并 购 活 动 增 加 导 致 美 国 上 市 公 司 数 量 下 降 。 我 们 认 为 ， 监 管 审 查 转 向 大 盘 股 公 司 ， 再 加 上 人 工 … 风 生 水 起 6 天 前 6 0 0 0 分 析 美 联 储 维 持 利 率 稳 定 并 保 持 耐 心 美 联 储 维 持 利 率 稳 定 并 保 持 耐 心 美 联 储 在 6 月 份 的 联 邦 公 开 市 场 委 员 会 ( F O M C ) 会 议 上 一 如 预 期 地 将 联 邦 基 金 利 率 目 标 区 间 维 持 在 5 . 2 5 % 至 5 . 5 0 % 之 间 。 在 上 次 会 议 上 ， 美 联 储 将 今 年 年 底 前 降 息 2 5 个 基 点 （ 或 0 . 2 5 % ） 的 中 值 预 期 从 三 次 下 调 至 一 次 ， 但 结 果 非 常 接 近 ， 约 有 一 半 委 员 预 期 降 息 两 次 。 季 度 经 济 预 测 摘 要 显 示 ， 美 联 储 预 计 通 胀 在 短 期 内 仍 将 维 持 高 位 … 风 生 水 起 6 天 前 7 0 0 0 杂 谈 选 举 风 险 回 报 选 举 风 险 回 报 在 我 们 的 2 0 2 4 年 展 望 和 最 近 发 布 的 年 中 展 望 中 ， 我 们 将 选 举 列 为 投 资 者 今 年 面 临 的 最 大 风 险 ， 可 能 会 导 致 波 动 性 从 几 十 年 来 美 国 和 欧 洲 股 市 波 动 率 指 数 ( V I X 和 V S T O X X ) 衡 量 的 最 低 水 平 回 升 。 上 周 ， 由 于 法 国 总 统 马 克 龙 的 政 党 在 欧 洲 议 会 选 举 中 成 绩 令 人 失 望 ， 他 决 定 在 6 月 底 提 前 举 行 大 选 ， 波 动 性 大 幅 上 升 。 此 举 可 能 会 导 致 国 内 领 导 层 突 然 更 迭 ， 从 而 加 剧 法 国 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 9 日 4 0 0 0 分 析 你 可 以 按 我 的 铃 你 可 以 按 我 的 铃 作 者 ： J o h n H u s s m a n ， 2 0 2 4 年 6 月 2 4 日 鉴 于 市 场 已 从 最 高 点 下 跌 近 2 0 % ， 很 容 易 说 股 市 处 于 “ 熊 市 ” 。 然 而 ， 这 种 标 签 只 是 一 张 快 照 ， 并 未 说 明 市 场 的 未 来 前 景 。 股 市 现 在 估 值 合 理 。 我 们 预 计 ， 许 多 投 资 者 ， 尤 其 是 卖 空 者 ， 将 在 几 个 月 后 意 识 到 他 们 以 批 发 价 出 售 。 重 新 建 立 1 0 0 % 的 全 额 投 资 头 寸 。 J o h n P . H u s s m a n ， 《 月 度 市 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 9 日 5 0 0 0 百 科 摩 根 大 通 资 产 管 理 公 司 预 计 下 半 年 股 市 将 上 涨 摩 根 大 通 资 产 管 理 公 司 预 计 下 半 年 股 市 将 上 涨 A l e x a n d r a S e m e n o v a 撰 稿 ， 2 0 2 4 年 6 月 1 4 日 摩 根 大 通 资 产 管 理 部 门 表 示 ， 美 国 股 市 今 年 开 局 强 劲 的 势 头 将 持 续 到 2 0 2 4 年 下 半 年 。 以 戴 维 · 凯 利 ( D a v i d K e l l y ) 为 首 的 策 略 师 团 队 在 年 中 展 望 报 告 中 写 道 ， 尽 管 在 标 准 普 尔 5 0 0 指 数 自 1 月 份 以 来 实 现 两 位 数 增 长 后 ， 这 一 走 势 可 能 看 起 来 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 9 日 8 0 0 0 杂 谈 伯 恩 斯 坦 ： 机 构 资 金 可 能 推 动 比 特 币 到 2 0 3 3 年 估 值 达 到 1 0 0 万 美 元 伯 恩 斯 坦 ： 机 构 资 金 可 能 推 动 比 特 币 到 2 0 3 3 年 估 值 达 到 1 0 0 万 美 元 作 者 ： M a r y I m p a s t a t o ， 2 0 2 4 年 6 月 2 4 日 根 据 B e r n s t e i n 的 最 新 报 告 ， 比 特 币 可 能 会 一 飞 冲 天 。 这 家 全 球 投 资 公 司 预 测 ， 到 2 0 2 5 年 ， 全 球 顶 级 数 字 资 产 的 价 格 可 能 达 到 2 0 万 美 元 ， 到 2 0 2 9 年 可 能 达 到 5 0 万 美 元 ， 到 2 0 3 3 年 ， 每 枚 代 币 的 价 格 可 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 9 日 1 0 0 0 0 杂 谈 年 中 展 望 ： 固 定 收 益 年 中 展 望 ： 固 定 收 益 自 今 年 年 初 以 来 ， 利 率 一 直 在 上 升 ， 这 与 普 遍 预 ​ ​ 期 相 反 。 利 率 上 升 的 主 要 驱 动 因 素 是 对 美 联 储 政 策 路 径 的 预 期 发 生 了 变 化 。 进 入 今 年 ， 根 据 联 邦 基 金 期 货 市 场 ， 市 场 预 计 美 联 储 的 政 策 利 率 （ 即 联 邦 基 金 利 率 ） 最 多 会 下 调 六 次 ， 这 将 使 其 下 降 1 5 0 个 基 点 （ 或 1 . 5 个 百 分 点 ） 。 但 第 一 季 度 经 济 增 长 反 弹 和 通 胀 居 高 不 下 令 这 些 希 望 破 灭 。 结 果 ， 两 年 期 美 国 国 债 收 益 率 （ 通 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 9 日 8 0 0 0 杂 谈 2 0 2 4 年 中 展 望 关 注 年 中 展 望 随 着 我 们 进 入 2 0 2 4 年 中 期 ， 鉴 于 不 断 变 化 的 利 率 预 期 、 顽 固 的 通 胀 和 全 球 不 确 定 性 ， 我 们 的 专 家 认 为 您 应 该 将 投 资 组 合 的 重 点 放 在 哪 里 ？ A l l s p r i n g 分 享 了 我 们 的 见 解 ， 即 如 何 专 注 于 优 质 股 票 并 在 固 定 收 益 投 资 组 合 中 “ 顺 势 而 为 ” ， 以 追 求 有 吸 引 力 的 收 入 和 最 佳 的 客 户 成 果 。 利 率 分 化 会 推 动 资 产 价 格 吗 ？ M A T T H I A S S C H E I B E R ， 博 士 ， C F A 系 统 多 资 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 7 日 8 0 0 0 科 技 N v i d i a 的 爆 炸 性 增 长 掩 盖 了 人 们 对 人 工 智 能 的 失 望 硅 谷 有 人 知 道 这 句 俗 语 吗 ： “ 人 越 大 ， 摔 得 越 重 ？ ” 也 许 这 只 是 时 间 问 题 。 人 工 智 能 热 潮 已 推 动 英 伟 达 公 司 成 为 全 球 市 值 最 高 的 公 司 ， 科 技 公 司 领 导 人 应 该 对 英 伟 达 公 司 的 快 速 崛 起 感 到 不 安 。 这 家 公 司 向 少 数 几 家 云 计 算 巨 头 出 售 令 人 垂 涎 的 人 工 智 能 芯 片 ， 而 这 些 巨 头 正 在 从 人 工 智 能 的 炒 作 中 获 取 短 期 利 益 ， 尽 管 下 游 情 况 看 起 来 更 加 不 明 朗 。 很 难 想 象 英 伟 达 首 席 执 行 官 黄 仁 勋 将 如 何 维 持 这 样 的 增 长 （ 即 使 他 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 7 日 1 0 0 0 0 杂 谈 年 中 展 望 ： 美 国 股 市 和 经 济 年 中 展 望 ： 美 国 股 市 和 经 济 在 展 望 下 半 年 之 前 ， 让 我 们 先 评 估 一 下 上 半 年 的 表 现 与 我 们 对 今 年 的 预 期 相 比 如 何 。 尽 管 经 济 疲 软 程 度 低 于 我 们 的 预 期 ， 市 场 领 先 地 位 仍 低 于 我 们 的 预 期 ， 但 我 们 确 实 正 确 预 测 了 ： 经 济 数 据 与 通 胀 多 重 交 叉 经 济 各 部 门 强 弱 “ 滚 动 ” 格 局 劳 动 力 市 场 和 消 费 者 支 出 出 现 一 些 裂 痕 通 货 紧 缩 持 续 ， 但 并 非 直 线 下 降 美 联 储 政 策 预 期 的 变 动 目 标 失 业 率 逐 步 上 升 更 加 关 注 预 算 赤 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 7 日 4 0 0 0 杂 谈 年 中 大 宗 商 品 展 望 ： 利 率 上 升 是 否 掩 盖 了 库 存 紧 张 ？ 年 中 大 宗 商 品 展 望 ： 利 率 上 升 是 否 掩 盖 了 库 存 紧 张 ？ 在 2 0 2 3 年 令 人 失 望 的 收 官 之 后 ， 大 宗 商 品 市 场 在 年 初 迎 来 了 强 劲 反 弹 。 彭 博 商 品 指 数 是 该 资 产 类 别 的 公 认 指 标 ， 截 至 5 月 底 ， 该 指 数 上 涨 了 近 7 % ， 受 除 谷 物 以 外 几 乎 所 有 板 块 走 强 的 推 动 。 随 着 我 们 进 入 2 0 2 4 年 下 半 年 ， 让 我 们 来 看 看 大 宗 商 品 投 资 中 经 常 被 误 解 的 一 个 熟 悉 的 市 场 动 态 ： 当 前 的 库 存 水 平 可 能 比 期 货 曲 线 所 显 示 的 要 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 7 日 3 0 0 0 杂 谈 年 中 固 定 收 益 展 望 ： 稳 健 但 放 缓 ， 固 定 收 益 环 境 有 利 作 者 ： J o n a t h a n R o c a f o r t ， 2 0 2 4 年 6 月 2 5 日 市 场 对 美 联 储 2 0 2 4 年 降 息 的 预 期 发 生 了 巨 大 变 化 ， 从 年 初 预 期 的 六 次 降 息 ， 到 撰 写 本 文 时 仅 有 一 两 次 。 这 就 是 为 什 么 我 们 认 为 美 国 经 济 的 韧 性 和 今 年 迄 今 收 益 率 的 上 升 可 能 会 延 长 固 定 收 益 的 诱 人 机 会 。 自 美 联 储 近 一 年 前 上 调 联 邦 基 金 目 标 利 率 以 来 ， 政 策 制 定 者 一 直 按 兵 不 动 — — 连 续 七 次 会 议 将 基 准 利 率 维 持 在 5 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 7 日 7 0 0 0 分 析 信 心 作 者 ： 的 A n d y R o t h m a n ， 2 3 年 1 1 月 1 4 日 中 国 的 “ 复 苏 ” ： 中 国 内 部 信 心 的 丧 失 有 多 重 要 ？ 要 点 最 近 的 一 次 中 国 之 行 突 显 出 ， 经 济 复 苏 的 众 多 障 碍 之 一 是 该 国 企 业 家 和 家 庭 对 其 政 府 的 经 济 和 监 管 政 策 失 去 信 心 。 然 而 ， 这 并 不 是 一 个 无 法 克 服 的 挑 战 。 经 济 疲 弱 但 未 陷 入 危 机 ： 国 际 货 币 基 金 组 织 预 测 ， 今 年 和 2 0 2 4 年 ， 中 国 G D P 增 速 将 在 主 要 经 济 体 中 仅 次 于 印 度 。 自 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 2 日 1 9 0 0 0 杂 谈 点 击 、 点 赞 和 分 享 的 力 量 ： 推 广 正 确 的 金 融 内 容 金 融 影 响 者 ， 又 称 金 融 网 红 ， 在 社 交 媒 体 上 拥 有 大 量 粉 丝 ， 尤 其 是 在 1 8 至 2 5 岁 的 Z 世 代 中 。 一 些 金 融 影 响 者 利 用 社 交 媒 体 来 推 广 健 全 的 金 融 教 育 ， 从 而 为 整 个 社 会 带 来 重 大 利 益 。 但 也 有 一 些 金 融 影 响 者 是 坏 人 ， 为 了 金 钱 利 益 或 社 交 媒 体 名 声 而 给 出 可 疑 的 建 议 。 作 为 一 个 社 区 ， 我 们 的 工 作 是 推 广 真 正 对 金 融 教 育 和 知 识 共 享 感 兴 趣 的 内 容 创 作 者 。 这 说 起 来 容 易 做 起 来 难 。 社 交 媒 体 平 台 会 奖 励 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 1 日 5 0 0 0 杂 谈 帮 助 客 户 走 出 医 疗 保 险 迷 宫 帮 助 客 户 走 出 医 疗 保 险 迷 宫 在 不 断 发 展 的 医 疗 保 健 领 域 ， 医 疗 保 险 的 复 杂 性 对 财 务 顾 问 来 说 既 是 挑 战 也 是 机 遇 。 当 客 户 临 近 退 休 或 面 临 与 健 康 相 关 的 决 定 时 ， 他 们 通 常 会 向 值 得 信 赖 的 顾 问 寻 求 指 导 ， 以 应 对 医 疗 保 险 迷 宫 。 在 此 过 程 中 ， 您 作 为 财 务 顾 问 的 角 色 至 关 重 要 ， 因 为 您 是 可 以 为 他 们 揭 开 M e d i c a r e 神 秘 面 纱 的 人 。 M e d i c a r e 拥 有 众 多 部 分 、 计 划 和 规 定 ， 对 于 客 户 和 顾 问 来 说 可 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 1 日 1 2 0 0 0 杂 谈 世 代 财 富 ： 苹 果 是 否 远 离 树 ？ 亿 万 富 翁 的 儿 子 会 延 续 他 继 承 的 财 富 吗 ？ 从 历 史 上 看 ， 答 案 显 然 是 否 定 的 。 事 实 上 ， 有 充 分 证 据 表 明 ， 大 多 数 “ 富 裕 家 庭 ” 在 几 代 之 后 都 会 变 得 更 穷 。 其 中 一 些 原 因 是 系 统 性 的 。 例 如 ， 税 收 会 逐 渐 侵 蚀 家 庭 的 财 富 。 但 大 多 数 导 致 家 庭 财 富 在 几 代 人 中 减 少 的 因 素 都 是 继 承 人 的 选 择 。 这 些 包 括 他 们 如 何 投 资 继 承 的 遗 产 、 有 多 少 孩 子 、 是 否 离 婚 以 及 其 他 生 活 方 式 的 选 择 。 图 1 . 2 0 1 3 年 和 2 0 2 3 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 1 日 2 0 0 0 杂 谈 私 人 市 场 中 的 国 家 资 本 主 义 ： 使 命 蔓 延 世 界 各 国 政 府 在 引 导 资 本 流 向 私 人 市 场 和 在 私 人 市 场 内 流 动 以 实 现 公 共 政 策 目 标 方 面 有 着 悠 久 的 历 史 。 但 鼓 励 私 人 资 本 流 动 更 为 可 取 。 当 向 富 有 的 投 资 者 提 供 慷 慨 的 税 收 减 免 并 向 不 合 格 的 基 金 经 理 做 出 资 本 承 诺 时 ， 公 共 问 责 要 求 和 绩 效 目 标 很 少 得 到 满 足 。 国 家 资 本 主 义 的 极 端 形 式 是 ， 国 家 控 制 资 本 流 动 。 国 家 选 择 赢 家 ， 仅 此 而 已 。 这 与 自 由 市 场 和 私 营 企 业 的 原 则 背 道 而 驰 。 然 而 ， 自 大 萧 条 以 来 ， 西 方 民 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 1 日 7 0 0 0 百 科 为 什 么 你 的 投 资 组 合 应 该 包 括 稀 缺 资 产 大 多 数 可 投 资 资 产 和 策 略 往 往 可 分 为 两 大 类 ： 生 产 性 资 产 和 稀 缺 性 资 产 。 这 对 于 资 产 所 有 者 层 面 的 投 资 组 合 构 建 和 资 产 配 置 过 程 来 说 是 一 个 重 要 的 概 念 ， 因 为 生 产 性 资 产 和 稀 缺 资 产 相 对 于 主 要 风 险 因 素 往 往 分 别 具 有 凹 面 和 凸 面 特 征 。 了 解 生 产 性 资 产 和 稀 缺 性 资 产 及 策 略 的 凹 凸 性 质 的 从 业 者 可 以 更 好 地 对 冲 通 货 紧 缩 危 机 和 （ 尤 其 是 ） 通 货 膨 胀 危 机 中 的 风 险 。 我 们 认 为 ， 包 含 生 产 性 资 产 和 稀 缺 性 资 产 的 投 资 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 1 日 1 0 0 0 0 杂 谈 情 非 得 已 有 所 牺 牲 作 者 ： A d v i s o r s 的 R i c h a r d B e r n s t e i n ， 6 / 4 / 2 4 概 括 金 融 周 期 不 断 重 复 ， 目 前 “ 这 次 不 同 ” 的 猜 测 很 可 能 是 错 误 的 。 认 知 与 现 实 之 间 的 差 距 创 造 了 巨 大 的 投 资 机 会 。 高 收 益 债 券 和 小 型 股 的 走 势 通 常 保 持 一 致 ， 但 自 2 0 2 2 年 以 来 ， 两 者 的 走 势 已 经 出 现 分 化 。 我 们 认 为 这 种 差 异 有 三 种 合 理 的 解 释 ， 所 有 这 些 解 释 都 意 味 着 小 盘 股 的 前 景 比 高 收 益 债 券 和 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 7 月 1 日 8 0 0 0 杂 谈 对 冲 基 金 重 返 债 券 交 易 ， 过 去 表 现 不 佳 对 冲 基 金 重 返 债 券 交 易 ， 过 去 经 历 波 折 一 种 到 期 可 转 换 为 股 票 的 债 券 发 行 量 激 增 ， 有 助 于 恢 复 在 金 融 危 机 期 间 遭 受 重 创 的 对 冲 基 金 策 略 。 纳 斯 达 克 e V e s t m e n t 的 数 据 显 示 ， 所 谓 的 可 转 换 套 利 ， 即 投 资 者 试 图 利 用 可 转 换 债 券 与 其 基 础 股 票 之 间 的 价 格 差 异 获 利 ， 在 第 一 季 度 吸 引 了 大 量 资 金 流 入 ， 因 为 投 资 者 从 其 他 策 略 中 撤 出 了 数 十 亿 美 元 。 典 型 的 交 易 是 做 多 可 转 换 债 券 ， 做 空 标 的 股 票 。 如 果 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 3 0 日 1 5 0 0 0 百 科 实 施 不 足 阻 碍 因 素 战 略 金 融 界 投 入 了 大 量 精 力 来 寻 找 可 能 表 明 证 券 前 瞻 性 表 现 或 投 资 组 合 风 险 属 性 的 新 因 素 。 虽 然 这 项 研 究 可 以 帮 助 我 们 更 好 地 理 解 资 产 定 价 并 提 供 更 好 的 表 现 的 可 能 性 ， 但 它 往 往 假 设 市 场 连 续 、 交 易 自 由 和 流 动 性 无 限 。 很 少 有 研 究 关 注 从 业 者 的 困 境 ： 交 易 成 本 和 不 连 续 交 易 等 摩 擦 导 致 的 实 施 不 足 。 这 些 现 实 生 活 中 的 摩 擦 可 能 会 削 弱 智 能 贝 塔 和 因 子 策 略 的 表 现 。 与 资 产 管 理 费 一 起 ， 它 们 是 实 时 结 果 与 纸 面 投 资 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 9 日 7 0 0 0 养 老 在 人 口 老 龄 化 背 景 下 重 新 思 考 退 休 计 划 我 们 正 在 见 证 发 达 国 家 的 人 口 结 构 发 生 重 大 变 革 — — 人 口 老 龄 化 空 前 严 重 。 根 据 2 0 2 0 年 美 国 人 口 普 查 ， 六 分 之 一 的 美 国 人 年 龄 超 过 6 5 岁 。 到 2 0 3 4 年 ， 美 国 6 5 岁 以 上 成 年 人 的 数 量 预 计 将 首 次 超 过 1 8 岁 及 以 下 的 儿 童 数 量 。 未 来 几 十 年 ， 美 国 和 其 他 发 达 国 家 的 退 休 需 求 和 目 标 将 发 生 深 刻 变 化 ， 带 来 重 大 的 社 会 和 经 济 挑 战 ， 要 求 政 策 和 退 休 计 划 都 实 现 意 识 形 态 的 转 变 。 发 达 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 9 日 1 4 0 0 0 百 科 投 资 回 报 并 非 随 机 学 术 界 对 于 投 资 期 限 如 何 影 响 投 资 组 合 配 置 存 在 明 显 分 歧 。 在 特 许 金 融 分 析 师 协 会 研 究 基 金 会 最 近 发 布 的 研 究 中 ， 我 们 深 入 探 讨 了 这 一 主 题 。 我 们 发 现 ， 收 益 随 时 间 独 立 的 假 设 与 历 史 证 据 不 一 致 ， 无 论 是 国 内 还 是 国 际 的 股 票 、 债 券 和 另 类 投 资 。 这 些 发 现 表 明 ， 投 资 专 业 人 士 可 能 需 要 重 新 考 虑 他 们 的 投 资 组 合 优 化 程 序 — — 包 括 均 值 方 差 优 化 （ M V O ） — — 该 程 序 通 常 假 设 回 报 随 时 间 是 随 机 的 。 风 险 与 投 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 7 日 7 0 0 0 百 科 陷 阱 门 旁 滑 冰 ( M o t h e r l o d e I I ) 作 者 ： J o h n H u s s m a n ， 2 0 2 4 年 5 月 2 9 日 我 们 的 投 资 原 则 是 将 我 们 的 前 景 与 当 前 可 衡 量 、 可 观 察 的 市 场 条 件 （ 尤 其 是 估 值 和 市 场 内 部 因 素 ） 保 持 一 致 ， 并 随 着 条 件 的 变 化 而 改 变 这 种 前 景 。 在 历 史 上 的 以 往 市 场 周 期 中 ， 人 们 也 可 以 立 即 对 “ 高 估 、 超 买 、 过 度 看 涨 ” 的 市 场 极 端 情 况 做 出 反 应 ， 这 在 市 场 内 部 因 素 明 显 恶 化 之 前 就 为 投 机 提 供 了 一 种 “ 限 制 ” 。 在 零 利 率 政 策 推 动 的 投 机 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 7 日 1 1 0 0 0 杂 谈 您 错 过 了 市 场 反 弹 ， 现 在 该 怎 么 办 ？ 关 键 要 点 ： 自 美 联 储 上 次 加 息 以 来 ， 标 准 普 尔 5 0 0 ® 指 数 上 涨 了 1 7 % ， 一 些 持 有 现 金 的 投 资 者 现 在 可 能 对 自 己 的 持 仓 感 到 不 那 么 放 心 了 。 我 们 认 为 ， 担 心 错 过 反 弹 的 投 资 者 可 能 需 要 调 整 心 态 ， 接 受 未 来 的 不 确 定 性 。 尽 管 股 市 因 降 息 和 软 着 陆 的 预 期 而 上 涨 ， 但 美 国 债 券 市 场 尚 未 上 涨 ， 因 为 收 益 率 仍 在 区 间 波 动 。 这 为 投 资 者 创 造 了 购 买 债 券 的 机 会 ， 我 们 认 为 ， 随 着 经 济 周 期 的 展 开 ， 债 券 的 表 现 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 7 日 9 0 0 0 科 技 利 用 人 工 智 能 识 别 和 预 测 金 融 危 机 人 工 智 能 ( A I ) 可 以 提 高 我 们 识 别 和 预 测 金 融 危 机 的 能 力 。 人 工 智 能 的 一 项 关 键 创 新 是 能 够 从 数 据 中 学 习 ， 而 无 需 被 告 知 要 寻 找 什 么 。 利 用 人 工 智 能 等 技 术 需 要 我 们 摆 脱 传 统 的 主 观 方 法 ， 让 数 据 告 诉 我 们 何 时 会 出 现 危 机 。 将 数 据 点 分 组 ， 以 揭 示 我 们 以 前 可 能 没 有 注 意 到 的 模 式 和 见 解 ， 是 识 别 金 融 危 机 的 一 种 方 法 。 这 有 助 于 我 们 更 好 地 了 解 引 发 这 些 危 机 的 原 因 。 在 列 支 敦 士 登 大 学 ， 迈 克 尔 · 汉 克 、 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 6 日 8 0 0 0 分 析 货 币 政 策 与 金 融 状 况 ： 有 意 义 的 关 系 ？ 在 近 两 年 的 高 利 率 之 后 ， 投 资 者 预 计 未 来 几 个 月 利 率 将 有 所 下 降 。 近 年 来 ， 货 币 政 策 从 高 度 扩 张 转 向 高 度 紧 缩 ， 再 加 上 目 前 对 另 一 次 政 策 转 变 的 预 期 ， 现 在 是 评 估 金 融 状 况 与 货 币 政 策 之 间 关 系 的 理 想 时 机 。 本 分 析 正 是 这 样 做 的 。 我 们 研 究 了 美 联 储 对 不 断 变 化 的 金 融 状 况 的 反 应 ， 以 及 这 些 行 动 对 金 融 状 况 的 后 续 影 响 。 我 们 的 研 究 结 果 表 明 ， 金 融 状 况 是 投 资 者 需 要 监 控 的 一 个 相 关 指 标 。 投 资 者 将 受 益 于 更 深 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 6 日 4 0 0 0 杂 谈 对 于 分 析 师 ： 同 行 基 准 测 试 方 法 可 改 善 盈 利 预 测 寻 找 适 合 进 行 财 务 分 析 的 同 行 是 一 项 棘 手 的 任 务 ， 需 要 仔 细 考 虑 公 司 的 基 本 经 济 状 况 、 会 计 选 择 和 财 务 报 表 呈 现 方 式 。 但 如 果 没 有 可 比 的 财 务 报 表 信 息 ， 同 行 基 准 测 试 可 能 会 产 生 不 太 有 意 义 甚 至 误 导 性 的 见 解 ， 从 而 对 盈 利 预 测 产 生 负 面 影 响 。 在 《 会 计 评 论 》 最 近 发 表 的 一 项 研 究 中 ， 我 们 开 发 了 一 种 方 法 来 识 别 可 比 公 司 进 行 基 准 测 试 ， 并 分 析 了 其 对 分 析 师 结 果 和 倍 数 估 值 的 影 响 。 在 这 篇 文 章 中 ， 我 们 将 重 点 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 5 日 5 0 0 0 杂 谈 五 句 引 自 金 融 史 的 名 言 来 指 导 受 托 人 2 0 2 4 年 2 月 2 7 日 ， 《 投 资 美 国 金 融 史 》 出 版 ， 结 束 了 我 四 年 来 为 记 录 美 国 金 融 史 所 做 的 详 尽 努 力 。 这 本 书 从 1 7 9 0 年 亚 历 山 大 · 汉 密 尔 顿 的 出 色 金 融 计 划 开 始 ， 到 2 0 2 3 年 新 冠 疫 情 后 的 通 货 膨 胀 结 束 。 现 在 ， 这 本 书 的 推 广 过 程 即 将 结 束 ， 我 将 重 拾 我 的 第 二 爱 好 ， 即 担 任 机 构 投 资 计 划 受 托 人 的 顾 问 。 这 篇 博 文 取 材 于 我 书 中 的 几 个 章 节 ， 以 及 我 作 为 投 资 顾 问 超 过 1 2 年 的 经 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 5 日 1 2 0 0 0 杂 谈 股 票 适 合 长 期 投 资 吗 ？ 澄 清 事 实 爱 德 华 · 麦 夸 里 : 在 我 的 前 两 篇 博 客 文 章 中 ， 我 回 顾 了 我 在 《 金 融 分 析 师 期 刊 》 上 发 表 的 论 文 中 提 出 的 新 历 史 发 现 。 相 对 于 3 0 年 前 杰 里 米 · 西 格 尔 首 次 提 出 “ 股 票 的 长 期 价 值 ” 论 时 ， 现 在 已 经 出 现 了 关 于 1 9 世 纪 美 国 股 票 和 债 券 回 报 的 更 好 、 更 完 整 的 信 息 。 同 样 ， 得 益 于 D i m s o n 和 其 他 人 的 工 作 ， 现 在 我 们 对 国 际 回 报 有 了 更 丰 富 、 更 完 整 的 理 解 。 我 在 论 文 标 题 中 总 结 了 新 的 历 史 发 现 ： “ … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 5 日 1 1 0 0 0 杂 谈 乐 观 地 把 握 经 济 信 号 乐 观 地 把 握 经 济 信 号 作 者 ： J e r e m y S i e g e l ， 2 0 2 4 年 5 月 2 1 日 尽 管 市 场 对 上 周 的 所 有 新 闻 都 做 出 了 积 极 的 反 应 ， 但 从 数 据 来 看 ， 既 有 积 极 的 一 面 ， 也 有 消 极 的 一 面 。 首 先 是 积 极 的 一 面 ： 最 近 的 消 费 者 价 格 指 数 ( C P I ) 通 胀 数 据 相 当 令 人 鼓 舞 ， 表 明 价 格 上 涨 有 所 缓 和 。 C P I 报 告 的 细 节 也 令 人 鼓 舞 ， 因 为 关 键 的 高 通 胀 指 标 之 一 仍 然 是 住 房 通 胀 ， 我 相 信 实 际 的 住 房 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 5 日 8 0 0 0 E T F E T F 投 资 者 应 该 知 道 的 比 特 币 和 以 太 币 之 间 的 区 别 上 周 ， 美 国 证 券 交 易 委 员 会 ( S E C ) 意 外 批 准 了 以 太 坊 网 络 的 规 则 变 更 ， 为 以 太 坊 E T F 的 批 准 打 开 了 大 门 ， 以 太 坊 网 络 因 此 成 为 头 条 新 闻 。 虽 然 潜 在 的 现 货 以 太 坊 和 现 货 比 特 币 E T F 有 一 些 相 似 之 处 ， 但 这 两 种 加 密 货 币 的 根 本 差 异 为 投 资 者 带 来 了 截 然 不 同 的 使 用 案 例 。 2 0 2 4 年 5 月 2 3 日 ， 美 国 证 券 交 易 委 员 会 批 准 了 几 家 交 易 所 申 请 上 市 和 交 易 现 货 以 太 币 E T F 。 这 些 交 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 5 日 1 4 0 0 0 杂 谈 美 联 储 公 布 就 业 数 据 至 关 重 要 ， 全 球 债 券 市 场 持 续 上 涨 美 联 储 公 布 就 业 数 据 至 关 重 要 ， 全 球 债 券 市 场 持 续 上 涨 在 美 国 劳 动 力 市 场 状 况 即 将 公 布 的 关 键 数 据 公 布 之 前 ， 全 球 最 大 经 济 体 经 济 正 在 降 温 的 迹 象 引 发 全 球 债 券 市 场 持 续 上 涨 。 周 一 ， 一 份 报 告 显 示 美 国 5 月 份 工 厂 活 动 萎 缩 ， 产 出 几 乎 停 滞 ， 1 0 年 期 美 国 国 债 收 益 率 下 跌 1 1 个 基 点 ， 随 后 连 续 第 四 天 下 跌 。 纽 约 时 间 上 午 1 0 点 将 公 布 的 美 国 就 业 空 缺 数 据 预 计 将 显 示 4 月 份 招 聘 连 续 第 二 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 5 日 1 8 0 0 0 分 析 黄 金 与 通 货 膨 胀 ： 一 种 不 稳 定 的 关 系 黄 金 能 对 冲 通 胀 吗 ？ 从 经 验 上 看 ， 答 案 平 均 是   否 定 的 。 但 黄 金 与 通 胀 的 关 系 很 复 杂 ， 因 此 对 其 在 投 资 组 合 构 建 中 的 作 用 做 出   任 何   笼 统 的 陈 述 都 是 不 明 智 的 。 在 这 篇 博 文 中 ， 我 提 供 了 反 驳 黄 金 是 可 靠 的 通 胀 对 冲 工 具 的 说 法 的 证 据 。 但 我 没 有 进 行 测 试 ， 因 此 不 会 因 为 其 他 原 因 而 否 定 黄 金 作 为 分 散 投 资 工 具 的 潜 在 价 值 。 淘 金 热 黄 金 价 格 近 期 的 飙 升 已 使 其 实 际 价 格 （ 经 消 费 者 价 格 指 数 缩 减 ） 升 至 2 0 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 5 日 7 0 0 0 杂 谈 世 界 老 龄 化 加 速 对 投 资 意 味 着 什 么 世 界 老 龄 化 加 速 对 投 资 意 味 着 什 么 伊 丹 娜 · 阿 皮 奥 曾 在 纽 约 联 邦 储 备 银 行 工 作 1 5 年 ， 研 究 主 权 债 务 危 机 的 历 史 。 如 今 ， 作 为 资 产 规 模 1 3 8 0 亿 美 元 的 F i r s t E a g l e I n v e s t m e n t s 的 基 金 经 理 ， 她 得 出 了 一 个 结 论 ： 美 国 国 债 风 险 太 大 ， 不 值 得 持 有 。 这 一 呼 吁 远 远 超 出 了 备 受 期 待 的 美 联 储 降 息 时 机 。 它 与 通 胀 加 速 、 政 府 医 疗 支 出 增 加 和 赤 字 扩 大 的 新 时 代 息 息 相 关 。 而 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 5 日 1 4 0 0 0 杂 谈 新 的 T + 1 结 算 周 期 为 何 如 此 重 要 ： 全 球 指 数 提 供 商 的 观 点 股 票 交 易 的 清 算 和 结 算 可 能 听 起 来 不 是 最 令 人 兴 奋 的 话 题 ， 但 它 却 很 重 要 。 今 年 发 生 了 一 件 大 事 。 美 国 股 市 正 在 转 向 更 短 的 结 算 周 期 。 从 5 月 2 8 日 开 始 ， 美 国 股 票 交 易 将 在 交 易 日 后 一 天 （ T + 1 ） 结 算 。 目 前 的 结 算 周 期 为 交 易 日 后 两 天 （ T + 2 ） 。 美 国 公 司 债 券 和 单 位 投 资 信 托 的 交 易 也 将 转 向 较 短 的 周 期 ， 加 拿 大 和 墨 西 哥 的 国 家 股 票 市 场 也 是 如 此 。 这 将 使 美 国 股 票 市 场 的 结 算 周 期 比 大 多 数 其 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 5 日 9 0 0 0 百 科 因 子 策 略 属 于 您 的 完 成 投 资 组 合 工 具 包 因 子 投 资 作 为 独 立 策 略 的 好 处 已 广 为 人 知 。 鲜 为 人 知 的 是 ， 当 因 子 策 略 被 添 加 到 机 构 投 资 者 的 完 成 投 资 组 合 中 时 ， 它 们 可 以 产 生 积 极 的 影 响 。 通 过 在 计 划 层 面 采 用 因 子 策 略 ， 资 产 所 有 者 可 以 高 效 且 经 济 地 调 整 其 分 配 以 适 应 其 特 定 目 标 。 在 这 篇 文 章 中 ， 我 将 讨 论 如 何 在 完 成 投 资 组 合 中 有 效 利 用 因 子 策 略 来 提 高 计 划 绩 效 和 风 险 控 制 。 机 构 投 资 组 合 中 这 两 个 共 同 追 求 的 目 标 具 有 共 生 性 ， 这 引 出 了 一 个 问 题 ： “ … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 2 5 日 9 0 0 0 科 技 减 肥 药 即 将 对 糖 业 造 成 冲 击 减 肥 药 即 将 对 糖 业 造 成 冲 击 作 者 ： I l e n a P e n g ， D a y a n n e S o u s a ， 2 4 年 5 月 2 8 日 在 一 个 挤 满 了 8 0 0 多 名 糖 交 易 商 的 房 间 里 ， 消 费 者 研 究 公 司 C i r c a n a 的 高 管 S a l l y L y o n s W y a t t 传 达 了 一 个 重 要 信 息 ： O z e m p i c 即 将 进 入 你 们 的 行 业 。 “ 它 未 来 有 可 能 发 展 成 为 巨 无 霸 吗 ？ ” 她 本 月 早 些 时 候 在 纽 约 糖 业 晚 宴 上 发 表 演 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 1 7 日 1 6 0 0 0 分 析 积 极 支 付 小 盘 股 增 长 费 用 积 极 支 付 小 盘 成 长 股 市 场 效 率 低 下 为 主 动 管 理 者 创 造 了 机 会 。 我 们 认 为 ， 与 其 他 股 票 市 场 相 比 ， 小 盘 成 长 股 中 存 在 更 多 错 误 定 价 的 公 司 ， 并 且 我 们 已 经 开 发 出 一 种 方 法 ， 让 我 们 在 发 现 这 些 公 司 时 能 够 持 续 利 用 它 们 。 小 型 股 增 长 效 率 低 下 = 机 遇 主 动 型 基 金 经 理 专 注 于 识 别 那 些 相 对 于 当 前 价 格 而 言 增 长 前 景 被 低 估 的 股 票 。 由 于 市 场 并 非 完 全 有 效 ， 当 对 一 家 公 司 存 在 根 本 性 误 解 时 ， 可 能 会 出 现 错 误 定 价 。 小 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 1 7 日 2 8 0 0 0 百 科 揭 秘 外 汇 基 金 ： 一 种 被 忽 视 的 集 中 风 险 管 理 方 法 揭 秘 外 汇 基 金 ： 一 种 被 忽 视 的 集 中 风 险 管 理 方 法 财 务 顾 问 的 一 项 重 要 职 责 是 帮 助 客 户 管 理 投 资 组 合 的 风 险 。 对 于 持 有 高 增 值 股 票 头 寸 的 客 户 来 说 ， 这 可 能 尤 其 具 有 挑 战 性 。 无 论 客 户 是 通 过 员 工 薪 酬 计 划 积 累 公 司 股 票 ， 还 是 仅 仅 持 有 一 只 大 幅 升 值 的 股 票 ， 如 果 一 家 公 司 陷 入 困 境 ， 集 中 持 仓 就 会 让 他 们 面 临 巨 大 风 险 。 正 如 L a r r y S w e d r o e 去 年 所 写 ， 幸 运 并 不 总 是 眷 顾 大 胆 的 人 。 然 而 ， 出 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 1 0 日 1 6 0 0 0 百 科 低 利 差 仍 能 带 来 超 额 回 报 吗 ？ 较 小 的 利 差 还 能 带 来 超 额 回 报 吗 ？ 过 去 1 8 个 月 ， 由 于 基 本 面 稳 健 和 经 济 强 劲 ， 投 资 级 ( I G ) 企 业 信 用 利 差 大 幅 收 窄 。 鉴 于 利 差 水 平 较 低 ， 投 资 者 是 否 应 该 重 新 考 虑 持 有 企 业 债 券 的 吸 引 力 ， 转 而 购 买 美 国 国 债 ？ 尽 管 企 业 债 券 似 乎 估 值 充 分 ， 但 I C E 美 国 银 行 1 1 0 年 期 美 国 企 业 债 券 指 数 的 有 效 收 益 率 为 5 . 5 % ， 因 此 我 们 认 为 机 会 仍 然 存 在 。 为 了 弄 清 原 因 ， 让 我 们 讨 论 一 下 决 定 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 1 0 日 2 8 0 0 0 分 析 2 0 2 4 年 中 展 望 ： 全 球 股 市 和 经 济 2 0 2 3 年 ， 全 球 4 5 个 最 大 经 济 体 中 有 四 分 之 一 陷 入 衰 退 ， 但 2 0 2 4 年 上 半 年 全 球 经 济 复 苏 ， 推 动 全 球 股 市 上 涨 近 1 0 % （ 以 M S C I 全 球 指 数 衡 量 ） 。 虽 然 我 们 预 计 下 半 年 将 在 此 基 础 上 进 一 步 复 苏 ， 但 央 行 政 策 分 化 和 选 举 相 关 风 险 可 能 会 加 剧 股 市 波 动 。 世 界 经 济 走 向 绿 色 来 源 ： C h a r l e s S c h w a b 、 M a c r o b o n d 、 经 济 合 作 与 发 展 组 织 ， 截 至 2 0 2 4 年 … 风 生 水 起 2 0 2 4 年 6 月 8 日 3 2 0 0 0 加 载 更 多 友 情 链 接 韭 菜 热 线 的 小 伙 伴 儿 韭 菜 热 线 热 门 热 评 最 新 随 机 市 场 波 动 是 长 期 投 资 的 正 常 特 征 2 0 2 4 年 5 月 2 3 日 如 何 避 免 在 泰 坦 之 地 迷 路 2 0 2 4 年 5 月 1 9 日 检 查 C I O 脉 搏 2 0 2 4 年 5 月 2 3 日 书 评 ： 混 乱 的 市 场 2 0 2 4 年 5 月 2 3 日 书 评 ： 所 有 权 红 利 2 0 2 4 年 5 月 2 1 日 从 上 一 次 科 技 泡 沫 中 吸 取 教 训 ， 拥 抱 G e n A I 狂 热 2 0 2 4 年 5 月 2 9 日 「 理 财 理 什 么 」 之 三 「 基 金 的 分 类 和 归 纳 」 2 0 2 0 年 1 0 月 1 5 日 「 选 基 六 步 法 」 之 一 「 明 确 理 财 四 要 素 目 标 、 风 险 、 金 额 、 时 间 」 2 0 2 0 年 1 0 月 2 7 日 八 零 后 的 「 养 老 」 要 由 谁 来 养 ？ 2 0 2 1 年 3 月 8 日 「 选 基 六 步 法 」 之 六 「 操 作 真 经 ： 只 设 止 盈 、 不 设 止 损 、 长 期 持 有 、 见 好 就 收 」 2 0 2 0 年 1 2 月 1 0 日 「 选 基 六 步 法 」 之 二 「 筛 选 好 基 金 ， 建 立 自 选 基 金 池 」 2 0 2 0 年 1 0 月 2 8 日 「 指 数 基 金 定 投 三 板 斧 拆 解 」 第 一 招 「 筛 基 金 」 2 0 2 0 年 1 2 月 2 1 日 电 动 汽 车 、 肥 胖 症 和 核 战 争 ： V o x 对 未 来 1 0 年 的 预 测 2 0 2 4 年 7 月 1 6 日 黄 金 与 通 货 膨 胀 ： 一 种 不 稳 定 的 关 系 2 0 2 4 年 7 月 1 5 日 人 工 智 能 能 有 意 识 吗 ？ 这 取 决 于 你 是 否 认 为 有 感 觉 的 思 维 可 以 是 非 生 物 的 2 0 2 4 年 7 月 1 5 日 W e b 3 是 未 来 、 骗 局 ， 或 两 者 兼 而 有 之 ： 加 密 货 币 和 N F T 品 牌 重 塑 解 析 2 0 2 4 年 7 月 1 5 日 N v i d i a 估 值 过 高 吗 ？ 这 取 决 于 A I 的 未 来 2 0 2 4 年 7 月 1 5 日 美 联 储 保 守 的 通 胀 预 测 可 能 意 味 着 两 次 降 息 2 0 2 4 年 7 月 1 2 日 即 使 在 最 强 劲 的 牛 市 中 ， 你 也 必 须 为 偶 尔 的 调 整 做 好 准 备 。 2 0 2 3 年 8 月 1 5 日 乐 观 地 把 握 经 济 信 号 2 0 2 4 年 6 月 2 5 日 比 王 力 宏 还 糊 的 ， 也 就 是 他 了 2 0 2 1 年 1 2 月 2 0 日 硅 谷 银 行 的 倒 闭 与 明 智 投 资 2 0 2 3 年 1 2 月 2 1 日 投 资 人 不 愿 承 认 的 三 件 事 2 0 2 3 年 1 0 月 7 日 O p e n A I 的 C h a t G P T 应 用 程 序 在 短 短 6 天 内 下 载 量 超 过 5 0 万 次 2 0 2 3 年 5 月 3 0 日 快 速 提 问 月 度 归 档 月 度 归 档 选 择 月 份 2 0 2 4 年 7 月   ( 2 8 ) 2 0 2 4 年 6 月   ( 4 7 ) 2 0 2 4 年 5 月   ( 1 0 4 ) 2 0 2 4 年 4 月   ( 2 9 ) 2 0 2 4 年 3 月   ( 7 8 ) 2 0 2 4 年 2 月   ( 4 4 ) 2 0 2 4 年 1 月   ( 8 1 ) 2 0 2 3 年 1 2 月   ( 1 3 9 ) 2 0 2 3 年 1 1 月   ( 1 4 7 ) 2 0 2 3 年 1 0 月   ( 1 5 0 ) 2 0 2 3 年 9 月   ( 1 5 1 ) 2 0 2 3 年 8 月   ( 1 5 2 ) 2 0 2 3 年 7 月   ( 1 3 7 ) 2 0 2 3 年 6 月   ( 8 9 ) 2 0 2 3 年 5 月   ( 1 8 ) 2 0 2 3 年 4 月   ( 8 ) 2 0 2 3 年 3 月   ( 9 ) 2 0 2 3 年 2 月   ( 9 ) 2 0 2 3 年 1 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 1 2 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 1 1 月   ( 1 0 ) 2 0 2 2 年 1 0 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 9 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 8 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 7 月   ( 8 ) 2 0 2 2 年 6 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 5 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 4 月   ( 7 ) 2 0 2 2 年 3 月   ( 9 ) 2 0 2 2 年 2 月   ( 1 0 ) 2 0 2 2 年 1 月   ( 8 ) 2 0 2 1 年 1 2 月   ( 1 3 ) 2 0 2 1 年 1 1 月   ( 1 3 ) 2 0 2 1 年 1 0 月   ( 1 0 ) 2 0 2 1 年 9 月   ( 1 4 ) 2 0 2 1 年 8 月   ( 1 4 ) 2 0 2 1 年 7 月   ( 1 2 ) 2 0 2 1 年 6 月   ( 8 ) 2 0 2 1 年 5 月   ( 9 ) 2 0 2 1 年 4 月   ( 9 ) 2 0 2 1 年 3 月   ( 1 0 ) 2 0 2 1 年 2 月   ( 8 ) 2 0 2 1 年 1 月   ( 8 ) 2 0 2 0 年 1 2 月   ( 7 ) 2 0 2 0 年 1 1 月   ( 8 ) 2 0 2 0 年 1 0 月   ( 7 ) 2 0 2 0 年 9 月   ( 8 ) 2 0 1 9 年 4 月   ( 1 ) 2 0 1 8 年 6 月   ( 1 ) 2 0 1 7 年 9 月   ( 2 ) 2 0 1 7 年 2 月   ( 2 ) 2 0 1 3 年 9 月   ( 1 ) 文 章 分 类 E T F ( 6 4 ) 养 老 ( 9 5 ) 分 析 ( 1 6 4 ) 实 证 ( 3 8 ) 感 悟 ( 4 9 ) 教 程 ( 6 2 ) 数 据 ( 1 ) 未 分 类 ( 1 ) 杂 谈 ( 4 1 0 ) 百 科 ( 6 4 8 ) 科 技 ( 1 6 8 ) 专 题 推 荐 指 数 基 金 三 板 斧 基 础 知 识 是 枯 燥 乏 味 的 ， 六 步 法 比 较 系 统 ， 但 是 就 好 像 是 飞 机 、 导 弹 、 航 母 ， 这 些 都 是 十 分 厉 害 的 武 器 ， 也 是 十 分 复 杂 的 系 统 ， 操 作 起 来 需 要 比 较 专 业 的 知 识 ， 以 及 日 复 一 日 的 联 系 才 能 掌 握 和 精 进 ， 这 个 有 点 像 金 庸 小 说 里 面 的 郭 靖 。 内 功 深 厚 ， 但 是 冰 冻 三 尺 非 一 日 之 寒 ， 我 们 的 内 功 需 要 慢 慢 的 修 炼 ， 并 不 是 那 么 容 易 掌 握 。 那 么 有 没 有 一 种 能 让 我 们 小 白 投 资 者 比 较 快 的 掌 握 ， 能 在 变 化 多 端 的 股 市 ， 获 得 一 点 存 在 感 和 幸 福 感 的 招 式 呢 ？ 其 实 这 样 的 速 成 招 式 还 真 有 ， 但 并 不 是 「 花 拳 绣 腿 」 ， 可 以 当 成 程 咬 金 的 「 三 板 斧 」 ， 那 就 是 「 指 数 基 金 定 投 」 ， 正 所 谓 「 一 招 鲜 吃 遍 天 」 ， 练 好 了 这 个 三 板 斧 ， 不 单 是 可 以 让 你 获 得 正 确 的 投 资 理 财 的 姿 势 ， 还 可 以 让 你 避 免 成 为 一 个 韭 菜 ， 实 现 财 富 稳 步 的 增 长 。 选 基 六 步 法 基 金 筛 选 一 直 是 新 手 面 临 的 难 题 之 一 ， 有 的 时 候 感 觉 无 从 下 手 ， 我 们 通 过 六 个 简 单 的 步 骤 梳 理 了 一 个 思 维 框 架 ， 可 以 给 大 家 一 些 启 迪 和 思 考 理 财 理 什 么 「 理 财 理 什 么 」 专 题 介 绍 了 理 财 的 本 质 ， 以 及 从 投 资 者 的 角 度 讲 解 理 财 的 基 础 知 识 。 理 财 戒 律 理 财 是 个 苦 差 事 ， 但 是 理 财 的 过 程 中 也 会 出 现 各 种 的 诱 惑 和 圈 套 ， 在 这 里 揭 露 一 些 日 常 理 财 生 活 学 习 中 的 「 坑 」 ， 帮 助 大 家 跳 过 去 标 签 云 A I ( 9 1 ) E T F ( 7 3 ) R 语 言 ( 4 2 ) R 语 言 教 程 ( 4 3 ) 人 工 智 能 ( 1 5 3 ) 估 值 ( 5 7 ) 债 券 ( 1 1 6 ) 储 蓄 ( 4 7 ) 养 老 ( 5 7 ) 利 率 ( 1 4 7 ) 北 大 讲 义 ( 1 1 3 ) 固 定 收 益 ( 4 8 ) 多 元 化 ( 4 2 ) 家 庭 理 财 ( 5 3 ) 投 资 ( 4 7 ) 投 资 组 合 ( 1 1 0 ) 消 费 ( 4 1 ) 科 技 股 ( 4 2 ) 策 略 ( 5 5 ) 经 济 衰 退 ( 5 7 ) 美 联 储 ( 1 1 4 ) 美 股 ( 6 1 ) 股 票 ( 5 5 ) 货 币 政 策 ( 4 5 ) 资 产 配 置 ( 1 2 5 ) 退 休 ( 5 4 ) 退 休 计 划 ( 4 1 ) 通 胀 ( 6 2 ) 通 货 膨 胀 ( 1 0 0 ) 量 化 分 析 ( 6 1 ) 关 于 我 们 网 址 导 航 标 签 归 档 专 题 列 表 隐 私 政 策 C o p y r i g h t © 2 0 2 3 韭 菜 热 线 版 权 所 有 京 I C P 备 2 0 2 2 0 1 7 0 3 1 号 合 作 、 沟 通 、 意 见 、 建 议 ， 请 联 系 j i u c a i r e x i a n # 1 2 6 . c o m ( 发 邮 件 时 ， 将 # 替 换 成 @ ) 免 责 声 明 网 站 所 发 内 容 不 构 成 买 卖 股 票 、 基 金 等 金 融 产 品 依 据 。 韭 菜 热 线 提 供 此 学 习 交 流 平 台 不 代 表 认 可 其 观 点 ， 仅 做 学 习 研 究 之 用 。 网 站 官 方 不 提 供 代 客 理 财 等 非 法 业 务 。 有 私 下 进 行 收 费 咨 询 或 推 销 其 他 产 品 服 务 ， 属 于 非 法 个 人 行 为 ， 与 韭 菜 热 线 无 关 ， 请 各 位 网 友 务 必 不 要 上 当 受 骗 ！ 投 资 有 风 险 ， 入 市 需 谨 慎 ！ 本 站 所 有 免 费 及 收 费 信 息 和 数 据 仅 供 参 考 ， 不 构 成 投 资 建 议 ， 韭 菜 热 线 不 承 担 由 此 导 致 的 任 何 法 律 责 任 。   客 服 关 注 订 阅 号 分 享 本 页 返 回 顶 部 关 注 订 阅 号 ， 更 多 精 彩 文 章

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